Con el año recién empezado, muchos se preguntarán que se espera que pase en el mundo de la economía y de la inversión. A grandes rasgos, podríamos decir que en el plano internacional, 2025 se presenta con luces y sombras. Donald Trump juró ayer el cargo como presidente de los EEUU, insistiendo en las medidas arancelarias que engrosarán su Tesoro Público -siendo una clara amenaza para otras regiones- y también ha prometido una nueva edad dorada para su país. Cuando Trump accede al cargo, EE. UU. muestra un crecimiento cercano al potencial de su economía. Europa, sin embargo, está envuelta en una crisis de modelo de crecimiento y carga, además, con la gran inestabilidad política de algunas de sus principales economías – Alemania, Francia o Italia-. Esta inestabilidad augura dudas sobre el liderazgo en la región a nivel global. Por último, China presenta síntomas similares a los de Japón en los años 90, si bien tiene capacidad para revertir aún la situación. En este post te ofrecemos las tendencias del mercado en 2025 más importantes, ordenadas de mayor a menor consenso entre los mejores expertos.
CONTENIDOS
1. Los tipos de interés van a bajar en Europa y EEUU
2. No habrá recesión
3. La bolsa irá bien
4. Trump es bueno para la bolsa americana y malo para el resto
5. Las “7 magníficas” ya no tirarán del carro
6. Trump puede perjudicar a los bonos americanos
7. El petróleo no pinta bien
A pesar de que EE.UU. muestra gran crecimiento, la vuelta de Trump a la presidencia de traerá, con gran probabilidad, una creciente incertidumbre en multitud de cuestiones como, por ejemplo, su política arancelaria, que supondrá un reto muy grande para las empresas de nuestro entorno, a pesar de contar con una política monetaria más laxa por parte del Banco Central Europeo.
Esta política arancelaria provocará sin duda inestabilidad en los mercados, tanto de Europa como de China y los países asiáticos. Europa ya ha buscado aliados comerciales, sellando en diciembre del 2024 el acuerdo de asociación entre la UE y Mercosur. Respecto a China, todavía no se sabe cómo puede reaccionar ante una política arancelaria agresiva por parte de los EE.UU.
No todos los analistas económicos ven las cosas de igual manera, pero a continuación te mostramos algunas tendencias del mercado en 2025, empezando por las que tienen mayor consenso entre los analistas.
1. Los tipos de interés van a bajar en Europa y EEUU
Este es el punto sobre el que hay más consenso. La inflación ya no quita el sueño ni a los bancos centrales ni a los gobiernos. Por eso, el otoño pasado, los bancos centrales empezaron a recortar los tipos de interés, tratando de evitarle sufrimiento innecesario a empresas y familias.
En Europa, el tipo de interés de referencia ha caído del 4,00% al 3,25% y se espera que llegue hasta el 1,75% en 2025. En EE. UU. han bajado los intereses, del 5,50% al 4,50% y apuntan a un 4,00% a final de año. El recorte puede ser mayor o menor del previsto, pero la dirección es clara.
Las implicaciones de estas bajadas llegan a todos los rincones del mercado: Las hipotecas bajarán, los precios de la vivienda subirán, las empresas ganarán más al pagar menos por su deuda y los bonos que ya hemos comprado valdrán más. De esta forma, las empresas podrán invertir a costes más razonables.
2. No habrá recesión
A estas alturas, con el paro aún cercano a mínimos históricos en Europa y Estados Unidos, parece obvio. Pero no lo ha sido hasta hace pocos meses, pues los analistas llevaban más de tres años pronosticando una recesión.
3. La bolsa irá bien
La teoría dice que, si hay recesión, hay que alejarse de la bolsa. Así, los más cautos que siguieron este consejo, se perdieron la rentabilidad mayor del 20% que generó la bolsa mundial en el 2024. Para el 2025 las recomendaciones son las opuestas: la bolsa es el activo más recomendado por la mayoría de los analistas, principalmente porque se esperan incrementos del beneficio de las empresas del 12% en EE. UU. y del 8% en Europa. El consenso de Bloomberg para los índices apunta a que el S&P 500 cerrará en 6.000 puntos y el del EuroStoxx 50 en 5.060.
4. Trump es bueno para la bolsa americana y malo para el resto
Las empresas americanas se beneficiarán de menos impuestos, menos regulación- sobre todo en el sector financiero, que es enorme dentro del segmento de PYMES- y menos competencia, gracias a las barreras comerciales, los famosos aranceles.
El lado negativo de todo esto, es que habrá que enfrentarse a tarifas y restricciones para importar -Trump ya amenaza con un 25% de aranceles a Canadá y México, sus principales socios comerciales- y para exportar, cuando el resto de los países afectados adopten represalias. De todas formas, en conjunto, la bolsa mundial gana, dado que las empresas americanas representan casi dos tercios de la capitalización mundial.
5. Las “7 magníficas” ya no tirarán del carro
La tecnología, sector que ha concentrado las ganancias en los últimos años, liderado por las llamadas “7 magníficas» (Apple, Microsoft, Amazon, NVIDIA, Alphabet/Google, Meta/Facebook y Tesla), ya no da para más. En primer lugar, ha aumentado su concentración hasta el nivel más alto en la Historia: 10 empresas representan más del 35% del valor total de S&P 500. En segundo lugar, estas empresas están muy caras. Su valoración ha crecido mucho más rápido que sus beneficios. Y el tercer argumento cierra los dos anteriores: los precios y la concentración están tan alejados de la media histórica, que en algún momento tendrán que revertirse. Esta última razón es lo suficientemente convincente como para que mucho dinero se esté desviando a los fondos especializados en empresas pequeñas y a los fondos equiponderados, en los cuales toda empresa tiene el mismo peso en la cartera.
6. Trump puede perjudicar a los bonos americanos
A estas alturas de la lista, el acuerdo entre los expertos es mucho menos unánime, pero al menos más del 50% de ellos menciona este punto. Si las políticas de Trump aumentan mucho el gasto de EE. UU. y no suben los impuestos o reduce el gasto en otras partidas para compensarlo, la única forma que tendrá de financiarse será pedírselo al mercado, emitiendo deuda en grandes cantidades. En consecuencia, cada bono nuevo puede reducir el valor del que ya ha sido emitido. Algunos analistas dudan de si los bonos ganarán, teniendo en cuenta que sería lo normal cuando los tipos de interés están cayendo.
7. El petróleo no pinta bien
La desaceleración económica, combinada con la electrificación en algunos países como China, hará que se necesite menos petróleo en el 2025. Y aunque la OPEP estimaba hace unos meses que en 2025 la demanda crecería hasta 2,2 millones de barriles diarios, ya ha recortado cuatro veces la estimación, que ahora calcula en 1,8 millones de barriles diarios.
Y aunque con estas notas podemos resumir las principales tendencias del mercado en 2025, según los analistas, en última instancia es muy difícil predecir con exactitud las decisiones humanas. Y conviene recordar que siempre es mejor invertir sin estar demasiado expuesto al corto plazo. La diversificación y largo plazo suponen el 80% del éxito en las inversiones.